8月9日晚，中來股份（300393）發(fā)布公告稱，公司控股股東、實際控制人林建偉、張育政經與貴州烏江能源投資有限公司協商一致，雙方決定終止2020年6月18日簽署的《股份轉讓框架協議》及《股份表決權委托協議》。

與此同時，中來股份發(fā)布了另一份重大資產重組預案，公司擬與杭鍋股份（002534）進行戰(zhàn)略合作，引入其為新的戰(zhàn)略投資者，屆時公司控股股東將由林建偉、張育政變更為杭鍋股份，實際控制人變更為王水福、陳夏鑫及謝水琴。

與烏江能源終止合作

對于終止與烏江能源戰(zhàn)略合作的原因，中來股份解釋稱，公司與烏江能源在業(yè)務經營和發(fā)展等方面進行了全面深入的溝通交流，雙方非常認同并看好中來股份在光伏產業(yè)中的發(fā)展前景，但未來在光伏產業(yè)上投資的時間進度、節(jié)奏、投資規(guī)模及經營管理方式上未達成一致，鑒于雙方在業(yè)務發(fā)展預期與原設想上存在偏差，因此雙方決定終止此次股權轉讓行為。

同時，中來股份表示，本次協議解除后，雙方不存在任何爭議或糾紛，不存在違約情形，互不承擔違約責任、賠償損失，互不支付任何費用。交易終止不會對公司業(yè)績及生產經營產生不利影響，也不會對公司今后戰(zhàn)略目標的實現帶來實質性障礙。

此次中來股份與杭鍋股份牽手之后，在戰(zhàn)略協同效應的影響之下，公司未來發(fā)展前景值得關注。

新戰(zhàn)投有利戰(zhàn)略協同

資料顯示，杭鍋股份作為西子電梯集團旗下核心企業(yè)，主營傳統能源設備，一直關注新能源產業(yè)發(fā)展，通過參股浙江中控太陽能技術有限公司，已經掌握了光熱發(fā)電及儲能核心技術，并通過青海德令哈光熱電站等項目得到應用。

中來股份是國內最早從事N型高效電池研發(fā)并實現大規(guī)模量產的企業(yè)，目前擁有2.1GW產能，產品已經在國內領跑基地、中東光伏項目得到大規(guī)模應用。在光伏電池封裝領域，中來股份處于細分市場的頂部地位。

數據顯示，截至2020年一季度末，中來股份歸母凈資產為36.58億元，為杭鍋股份凈資產的111.24%；2020年一季度，中來股份實現營收4.62億元，為杭鍋股份營業(yè)收入的49.97%。

杭鍋股份公告稱，本次交易有利于擴大公司資產規(guī)模，進一步改善財務狀況，增強持續(xù)盈利能力。同時，公司已將新能源定為未來戰(zhàn)略發(fā)展方向，與中來股份在新能源尤其是光伏行業(yè)的主要業(yè)務形成協同發(fā)展。此次合作雙方將有效整合各自優(yōu)勢，實現“1+1＞2”的產業(yè)整合，助力公司成為世界一流的清潔能源解決方案提供商，實現公司跨越式發(fā)展的戰(zhàn)略目標。

中來股份引入新戰(zhàn)略方之后，將借助資本力量，解決公司實控人股權質押率偏高的問題。同時，雙方此次牽手將有效整合各自優(yōu)勢，杭鍋股份涉足光熱新能源業(yè)務后，通過對光伏新能源產業(yè)的切入，未來有望發(fā)揮自身優(yōu)勢，在新能源設備制造、新能源工程承接、新能源新技術開發(fā)、新能源投資布局等方面穩(wěn)步推進公司業(yè)務擴張，與中來股份在新能源尤其是光伏行業(yè)的主要業(yè)務形成協同發(fā)展。

新協議上調轉讓價格

對比中來引入烏江能源和杭鍋股份前后兩份轉讓方案，方案架構本身并未發(fā)生重大變化，都是分兩次轉讓完成。值得關注的是，杭鍋股份此次的第一次收購價格做了一定比例的調整，第一次股份轉讓價格從原先的7.9167元/股上升至9.9元/股。但是原烏江的轉讓方案中，烏江能源在二次轉讓后，還有借款條款，借款給原實控人3億，期限為3年，到期一次還本付息，而與杭鍋股份重組方案未涉及后續(xù)借款方案。

本次轉讓協議中，雙方對董監(jiān)高團隊的提名方案與上一次有所變化，董事會成員中，受讓方提名人數由原先的4人增加至5人，林建偉的提名人數則由3人下降至2人。監(jiān)事會成員中，受讓方提名人數均為2人，兩份協議中，總經理均由林建偉提名，財務總監(jiān)均由受讓方提名。

此外，此次杭鍋股份的轉讓協議中明確了未來將通過二級市場和大宗交易以不高于12元/股的價格增持不少于3億元，顯示出杭鍋股份對于雙方戰(zhàn)略合作的前景更為看好。

業(yè)內人士表示，一般來說上市公司控股權的收購都會有一部分溢價，與此前烏江協議轉讓相比，中來股份與杭鍋股份的重組方案更具市場化特征。對于光伏這樣一個充分竟爭的產業(yè)來說，市場化靈活機制和強大的資源整合能力都將是保障企業(yè)做大做強不可或缺的前提條件。

本文來源：證券時報，上海證券報，中國證券網