近兩年來，隨著居民手中的財(cái)富水漲船高，投資理財(cái)市場的需求也日益規(guī)模化。嘉豐瑞德理財(cái)家學(xué)院金牌講師李磊先生表示：M2增速與購買力成反比，隨著漫灌式的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，M2增速與個(gè)人手中的財(cái)富形成了博弈，在這場看不見硝煙的個(gè)人財(cái)富保衛(wèi)戰(zhàn)中，投資理財(cái)已經(jīng)成為老百姓除了吃飯之外的第二大剛需。?

據(jù)嘉豐瑞德(www.saferich.com)產(chǎn)品研發(fā)中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：過去的四十年中，中國廣義貨幣供應(yīng)量M2年均增速15%，1998至2017年M2增長了16倍。而從各類資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)看，絕大部分的期貨、債券、銀行理財(cái)?shù)仁找媛识紱]有跑贏M2增速，只有少數(shù)的一二線地價(jià)房價(jià)、醫(yī)療教育等服務(wù)類產(chǎn)品，以及核心投資項(xiàng)目的收益率能夠跑贏這臺印鈔機(jī)。

回顧自2000年至2018年，共有5輪貨幣超發(fā)達(dá)到峰值的時(shí)期，分別為2003年、2005年、2009年、2012和2015年。由于過去20年中國經(jīng)歷了嚴(yán)重的貨幣超發(fā)，M2廣義貨幣從40萬億上翻4倍至167萬億，而GDP在此期間累計(jì)上漲不到一倍。貨幣發(fā)行量與國內(nèi)生產(chǎn)總值嚴(yán)重不匹配造成了資產(chǎn)價(jià)格飆升，而大多數(shù)資金又流入房地產(chǎn)和金融領(lǐng)域，造成資產(chǎn)價(jià)格飆升積累起泡沫。?

李磊先生表示：發(fā)行貨幣是最簡單有效的刺激經(jīng)濟(jì)的方式，然而貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的增長方式是不可持續(xù)的。在貨幣信用失去“錨”的當(dāng)下，投資者將目光投向了以黃金、石油為代表的大宗商品交易市場。然而，從歷史數(shù)據(jù)來看，2000至2017年以人民幣計(jì)價(jià)的黃金及原油的平均復(fù)合增長率分別為9.2%和3.5%，從增速上來看并未跑贏M2增量。因此，近期投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)不建議投資黃金等大宗商品。?

當(dāng)然，一些風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者仍然傾向于選擇收益率較低的固收類債券產(chǎn)品。一般來說，我國固收類債券的調(diào)整具有價(jià)格粘性，在貨幣增速較大年間，固收類債券的收益率表現(xiàn)較差。以中債國債為例，3個(gè)月、1年期、3年期、10年期的在2002年至2017年平均收益率分別為2.4%、2.6%、2.9%和3.56%，遠(yuǎn)低M2增速，因此，與其承受投資風(fēng)險(xiǎn)賺取實(shí)際虧損的利潤，不如轉(zhuǎn)投其他投資領(lǐng)域。?

證券交易市場是比較大眾化的投資領(lǐng)域，然而近幾年來隨著貿(mào)易戰(zhàn)以及資管計(jì)劃的落地執(zhí)行，大盤走勢起伏動蕩，預(yù)測今年股市走牛的可能性并不大。并且從過去經(jīng)驗(yàn)來看，2000至2017年股票復(fù)合增速總體并未跑贏貨幣超發(fā)。2000至2017年投資股票復(fù)合收益率顯著低于貨幣增速，其中以人民幣計(jì)價(jià)的三大美國股指收益率均處于3%至4%之間。此外，中小盤股指在貨幣超發(fā)期間波動性顯著大于大盤指數(shù)。說明中小創(chuàng)企業(yè)更容易受到經(jīng)濟(jì)基本面的影響。因此對于投資者而言，市場風(fēng)險(xiǎn)仍未完全釋放。?

由于各類投資板塊都有技術(shù)和政策層面的要求，有些投資者會傾向于投資房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值增值。然而從今年的房價(jià)上來看，一線城市的房價(jià)和地價(jià)基本與貨幣增速持平，同期二三線城市地價(jià)增速與一線城市存在明顯差距，因而投資的升值預(yù)期比較大。從政策層面來說，加大對于炒樓套利行為的調(diào)控措施會縮減投資者盈利的增值預(yù)期。

貨幣超發(fā)是一種簡單粗暴的刺激經(jīng)濟(jì)方式，然而一味采用超發(fā)貨幣的政策對轉(zhuǎn)型中的中國經(jīng)濟(jì)促進(jìn)意義不大。因?yàn)檫^量的資金流入資本市場，會導(dǎo)致資金脫實(shí)向虛，反而會影響中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)。因此，只有通過放開行業(yè)管制、降低稅負(fù)、鼓勵創(chuàng)新等一系列改革措施，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型。?

嘉豐瑞德理財(cái)家學(xué)院金牌講師李磊先生表示：今年是金融業(yè)和房地產(chǎn)深度調(diào)整元年，對于擁有理財(cái)需求的投資者而言，趁各大投資板塊行情低迷的時(shí)候找準(zhǔn)抄底的盤，是完成理性投資的第一步。嘉豐瑞德作為深耕投資理財(cái)領(lǐng)域十一年的專業(yè)財(cái)富管理平臺，擁有豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)的九級風(fēng)控體系，憑借優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目以及專業(yè)的理財(cái)師團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造理想業(yè)績，為高凈值投資者的理財(cái)需求更添一份保障。投資咨詢4008031818。