估值10億美元以上的“獨角獸”公司如雨后春筍般四處涌現(xiàn)。那么，我們是否已身處科技泡沫之中？對于這個最近熱門的話題，金地毯大數(shù)據(jù)中心匯總了多位知名風(fēng)投家的觀點。

比爾?格利（Bill Gurley）作為第一批敲響資金消耗率警鐘的著名投資者之一，重申了這一觀點：“獨角獸公司從大規(guī)模融資中獲得巨額資金后，為了讓融資行為顯得正當(dāng)合理，它們開始大肆燒錢，從而給它們的長期發(fā)展埋下隱患。面對這些潛在的獨角獸公司，后期投資者將傳統(tǒng)的風(fēng)險評估拋置一旁，生怕錯失購買股權(quán)的機會。而傳統(tǒng)的早期投資者、公共機構(gòu)投資者和手頭有大量余錢的富人也涌入了高風(fēng)險的后期游戲?！痹?015年春天的西南偏南大會上，他曾斷言一些獨角獸公司“即將夭折”。

查馬斯?帕里哈皮蒂亞（ChamathPalihapitiya），這位Social + Capital的合伙人最近發(fā)出警告稱，對舊金山創(chuàng)業(yè)公司的投資已經(jīng)失控，這些資金讓那些不怎么樣的創(chuàng)業(yè)公司存活了太長時間?！百Y本市場里的大部分錢最終會追逐少數(shù)真正優(yōu)秀的公司。問題在于這里有一堆騙子公司融資了太長時間，以前不是這樣的。”

馬克?庫班（Mark Cuban），這位《創(chuàng)智贏家》的明星曾發(fā)表博文稱，現(xiàn)在的科技泡沫比2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫還要糟糕，原因在于，現(xiàn)在的私人公司股份還沒有流動性。他寫道：“比估值崩潰的市場還要糟糕的，是一個沒有估值也沒有流動性的市場?！?/p>

布拉德?菲爾德（Brad Feld），這位Foundry Group執(zhí)行董事最近在博客上表達(dá)了他對創(chuàng)業(yè)公司燒錢速度越來越快的不安。他指出，每個月200萬美元的資金消耗讓他想吐，而每個月400萬美元則會讓他身體不適。他總結(jié)道：“更多創(chuàng)始人和投資者需要仔細(xì)思考獨角獸公司的消亡，少花點精力來談?wù)摵驮噲D成為獨角獸公司，這樣做肯定沒壞處?！?/p>

吉姆?布萊耶（Jim Breyer），這位Facebook和Etsy的幕后風(fēng)險投資家最近則表示，當(dāng)下的繁榮有一半可能在一至兩年內(nèi)終結(jié)。

今年3月31日，美國證券交易委員會(SEC)主席前往硅谷，并在斯坦福法學(xué)院的一次活動上發(fā)表了演講。對于那些參與獨角獸投資，或者考慮投資獨角獸的人來說，的確有必要閱讀一下她的演講全文。彭博社對這番演講的解讀是：“硅谷應(yīng)該把獨角獸關(guān)進(jìn)圍欄?！盨EC主席瑪麗·喬·懷特(Mary Jo White)似乎已經(jīng)清醒地意識到了問題和壓力，認(rèn)為這完全可能扭曲獨角獸的融資流程：

“幾乎所有的風(fēng)投估值都非常主觀。但人們肯定會想，為了達(dá)到獨角獸的標(biāo)準(zhǔn)而面臨的曝光和壓力，是否與上市公司需要努力達(dá)成業(yè)績預(yù)期時面臨的壓力相似，因而在財報問題上也會蘊含風(fēng)險?！?/p>

她隨后就加強盡職調(diào)查這一問題向新老投資者傳遞了一條信息：

“正如我之前所說，由于創(chuàng)業(yè)公司的內(nèi)部控制往往不夠嚴(yán)格，而公司治理程序也遠(yuǎn)不及上市公司，即便是成熟的創(chuàng)業(yè)公司也不例外，因此曲解和失真的風(fēng)險被擴大了。所以，必須要對私有公司的財務(wù)業(yè)績和其他信息披露的準(zhǔn)確性保持警惕。”

如果獨角獸的融資行為導(dǎo)致SEC加強介入，甚至針對風(fēng)險投資支持的創(chuàng)業(yè)公司出臺更多規(guī)定，那肯定十分不幸。但如果參與其中的人認(rèn)為“沒有上市”意味著“沒有責(zé)任”，那么這種情況或許將不再遙遠(yuǎn)，我們不久之后必須接受更嚴(yán)格的監(jiān)管。

新聞來源：金地毯大數(shù)據(jù)中心：https://www.hdv.com.cn